尿素2025年8月报：关注下游原料补库

核心观点：

供给：尿素产能仍有持续投放预期，煤制尿素装置检修集中期已过，虽气制装置整体开工低于往年，但整体来看尿素供应同比或维持8-12%增速，尿素日均产量维持20-21万吨水平。
需求：（1）农业需求：夏收夏种集中用肥结束，其他农业零散用肥。（2）工业需求：复合肥秋季肥预收阶段，随着预收推进，下旬肥企开工逐步提升，秋季肥排产展开。8月份复合肥传统出货阶段，中下旬经销商提货增量，肥企生产同步提升。。三聚氰胺、脲醛树脂和脱硫脱硝等工业需求窄幅波动。（3）出口需求：6月尿素出口量同比接近，未见明显增量，根据港口尿素累积情况，预计出口船期多集中在7-8月。
后市展望：近期尿素装置检修增加，供应环比减少，日均产量19-20万吨运行。农业用肥需求零散，复合肥开工连续提升，原料补库需求预计逐步增加，其他工业需求支撑维稳。尿素企业库存去库速率明显变缓，本周企业库存预计累库，港口库存累积速度加快，整体供需格局呈现中性。随着部分品种投机需求降温，预计尿素价格先弱后强运行，整体下有支撑，上有压力。
重点关注：尿素产能投放、尿素装置减产检修、复合肥开工、出口政策、煤炭价格、宏观环境

 

以上数据来源：同花顺、卓创资讯、隆众资讯、百川盈孚

尿素2025年8月报：关注下游原料补库